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科創板正式開板:個人投資者怎么參與 打新有何門道

2019年06月13日 11:53

科創板正式開板。

6月13日上午,第十一屆陸家嘴論壇在上海開幕。科創板正式宣布開板。證監會主席易會滿主持科創板開板儀式。

設立科創板并試點注冊制是重大改革任務,對于支持科技創新、推動經濟高質量發展、推進資本市場市場化改革和加快上海國際金融中心建設具有重要戰略意義。

作為今年資本市場最受關注的焦點之一,科創板被譽為“中國版納斯達克”,將成為中國多層次資本市場重要新生力量。對此,許多投資者也都躍躍欲試,想要參與科創板的投資。

那么,普通投資者參與科創板投資有幾種路徑呢?簡單來說有2種方式,一種是直接參與,另一種是購買公募基金產品間接參與。

方式一:開通科創板交易權限直接參與

根據《上海證券交易所科創板股票交易特別規定》,個人投資者有明確的入場門檻,規定必須滿足兩項條件,一是申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣50萬元,二是參與證券交易24個月以上。

符合要求的個人投資者可以向券商申請開通科創板權限,待科創板開板后進行一級市場打新和二級市場買賣。

根據上交所此前測算數據,現有A股市場符合條件的個人投資者約300萬人,加上機構投資者,交易占比超過70%。

此種交易方式的優點是能直接參與科創板交易,交易決策有自主權。

但缺點是,參與門檻較高,競爭激烈,且參與一級市場新股申購時獲得的配售比例較低。

方式二:購買公募基金發行的產品間接參與

作為個人投資者,如果不具備開通科創板的條件,可以通過購買公募基金發行的產品,或是其他金融機構發售的理財產品的方式,來間接投資科創板。

事實上,監管部門也一直鼓勵普通投資者通過公募基金等方式參與科創板投資。

上交所此前曾表示,不符合投資者適當性要求的中小投資者,可以通過公募基金等產品參與科創板。上交所也將積極推動基金公司發行一批主要投資科創板的公募基金產品。

據有關規定,目前可投資A股的公募基金均可投資科創板,而且在新股發行時會優先向具有鎖定期的公募基金產品進行網下戰略配售。因此,不具有豐富投資經驗的投資者,通過購買公募基金產品投資科創板,也是一個不錯的選擇。

“公眾對科創板投資常常只關注到50萬元賬戶日均資產、24個月的顯性門檻,卻忽視了科創板不以盈利為核心、市價發行、以科技創新等高新技術企業為上市主體,對專業投資能力提出較高要求的隱性門檻,只盯著投資收益,卻對投資風險重視不足。” 鵬華基金穩定收益投資部總經理姜山表示,科創板市價發行制度,突破了舊有的以盈利為基礎的上市審核體制,對于公司估值定價提出了新的挑戰,因此更需要具有長期詢價定價專業能力的專業投資者參與其中,以促進科創板的合理定價;同時科創板企業集中于科技創新領域,堅持面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求,主要服務于符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業,基金管理人在科創領域的投研實力和對成長性企業的甄選能力,將對此類產品業績至關重要。

值得注意的是,在科創板開板前,率先啟動的將是首批掛牌企業的網上、網下發行工作,個人投資者參與科創板打新又有幾種方式呢?

簡單來說,科創板打新,主要有戰略配售、網下申購及網上申購三種方式,其中前兩種針對機構投資者,網上申購則主要面向個人投資者,而在廣義上,通過這三種渠道,都能夠參與科創板打新。

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個人投資者參與科創板打新的三種方式

總體來說,這三種方式各有利弊,下面將為大家詳細分析,如何通過這三種方式參與科創板打新,以及實際的產品回報構成。

方式一:個人通過網上申購直接參與科創板打新

優點:直接參與新股申購,所得回報即是科創板打新回報;

缺點:參與門檻較高,競爭激烈,配售比例較低;

適合人群:有投資經驗與資金的投資者。

具體參與步驟:

1.滿足科創板開戶條件

資產50萬元:申請權限開通前20個交易日證券及資金賬戶內日均資產不低于50萬元人民幣;(注:不包含通過融資融券融入的資金和證券,可以不買股票。)

2年投資經驗:參與證券交易24個月以上,即具備兩年以上證券市場投資經驗。

例:老張炒股5年,當前股票市值32萬元,資金賬戶余額20萬元(無融資融券),并在20個交易日內總值均不低于50萬元,則可申請開通科創板。

2.滿足科創板打新網上申購條件

1萬元上證市值:按T-2日前20個交易日(含T-2日)的日均持有市值計算,持有上海股票市值10000元以上即可參與網上申購,每5000元市值可申購一個單位;

1單位500股,整數倍:每1個新股申購單位為500股,申購數量應當為500股或其整數倍;

最高申購數量:不超過檔次網上初始發行數的千分之一,且不得超過9999.95萬股。

例:老張在科創板新股申購T-2日前20個交易日中,日均上證市值為12萬元,深證市值為20萬元,則可申購科創板新股數量為:12*2*500=12000股。

注:市值只計算上海交易所股票,深圳交易所股票不算,市值計算以投資者為單位,單個投資者多個賬戶合并計算,市值計算包含融資融券賬戶市值。

3.其他具體操作事項

只能使用1個證券賬戶進行申購:投資者只能使用一個證券賬戶參與網上公開發行股票的申購。

如果同一投資者使用了多個證券賬戶參與同一只科創板新股的申購,或者投資者使用同一證券賬戶多次參與了同一只科創板新股申購,那么,以該投資者的第一筆申購為有效申購,其余申購均為無效申購。

無需提前墊資:網上投資者在提交科創板新股網上申購委托時無需繳付申購資金。在申購新股中簽后,投資者應依據中簽結果履行資金交收義務,確保其資金賬戶在T+2日日終有足額的新股認購資金。

方式二:投資公募基金等產品,通過網下申購打新

優點:參與門檻低,可選擇基金多,科創板新股配售比例向機構投資者傾斜;

缺點:參與機構較多,產品最終收益來源于多個方面;

適合人群:有意向適度參與科創板打新的普通投資者。

科創板新股配售將向機構投資者傾斜,考慮規則指引中長線資金對象(包括公募基金、社保基金、保險資金等機構)的配售比例不低于網下配售的70%,華泰證券預計中長線投資者獲得80%的網下配售份額。

而在目前A股的打新規則中,只有10%的股票是用于網下投資者配售的,其余90%都是用于網上發行,因此,投資公募基金,通過網下申購參與科創板打新,是不錯的選擇。

具體來看,目前可投資A股的公募基金均可投資科創板,但投資比例會有所差異。因此,投資者如想更有針對性地投資科創板,可直接購買科創主題基金;例如此前已發行的6只開放式的科創主題基金,分別是:華夏科技創新混合型證券投資基金,易方達科技創新混合型證券投資基金,嘉實科技創新混合型證券投資基金,南方科技創新混合型證券投資基金,富國科技創新靈活配置混合型證券投資基金,匯添富科技創新靈活配置混合型證券投資基金 。

而普通的權益基金,一般都會在A股的各個板塊進行均勻分布的投資。

在通過公募基金參與科創板打新過程中,還需注意以下兩點:

1.公募基金是否可投資A股

A股包含科創板,理論上在符合網下申購資格的機構投資者中,任何可投資A股的產品,都可參與科創板打新。

2.基金經理是否有意向參與科創板打新

投資前建議先與理財顧問溝通,詢問該產品基金經理是否有意向參與科創板打新,如投資經理明確表示不參與科創板打新,那就不用白費力氣了。

方式三:通過戰略配售基金參與科創板打新

優點:投資目的明確,錨定科創板,比網上及網下申購優先進行配售;

缺點:當前產品較少,需要把握新發產品檔期積極參與,通常有封閉期;

適合人群:長期看好科創板投資前景,想最大限度參與科創板投資的。

雖然戰略配售獲得的打新份額一般會有12個月的鎖定期,但在配售份額上,戰略配售是有絕對優勢的。

任何一個科創板新股的蛋糕,都需要先給戰略配售切下來一塊(20%-30%),余下的再分給參與網上及網上申購的投資者。

目前,能參與科創板新股網下戰略配售的基金分別是,6只3年封閉運作的科創主題基金,以及6只封閉運作近1年的3年戰略配售基金。

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6只戰略配售基金以及第一、第二批科創主題基金一覽

綜上所述,可以得出這樣的投資建議:

1.滿足50萬元資產規模、和2年投資經驗的,可直接參與科創板新股網上申購;

2.未達到投資門檻,又想參與科創板投資的,可購買公募基金,尤其是科創主題的公募基金;

3.看好科創板想長期投資,想最大限度參與科創板打新的,建議直接購買科創戰略配售基金。

(葛佳)

  本文來源: 澎湃新聞 責任編輯:sinomanager-li
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